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化工行业周报:钛精矿上涨推动钛白粉价格上行,MDI盈利能力增强

发布时间:2016-06-06    研究机构:国联证券

化工行业最新观点。化工行业作为典型的中游行业,上游是石油、煤炭矿石等能源资源,决定了化工行业的成本,下游则是居民衣食住行等各个方面,决定了行业的需求,自身行业情况和上下游关系决定了化工行业的盈利能力。我们认为以石油为代表的上游资源将继续维持相对低位,而国内外的下游需求均表现的不够景气。此背景下,我们自上而下从需求稳定的行业中选择个股,认为其盈利能力能得到保障。我们看好交运、纺织、日化及食品添加剂产业链上的化工品。交运产业链我们看好炼化、橡胶和炭黑。分别关注中国石化(600028.SH),中化国际(600500.SH)和黑猫股份(002068.SZ)。纺织产业链看好PTA和粘胶短纤,关注恒逸石化(000703.SZ)和中泰化学(002092.SZ)。日化及食品添加剂行业可关注上海家化(600315.SH)、赞宇科技(002637)(002637.SZ)、金禾实业(002597.SZ)和醋化股份(603968.SH)。此外,看好反渗透膜、超纤及PU革和车用丝,认为其需求能够逆势增长,反渗透膜关注南方汇通(000920.SZ),超纤和生态PU革领域看好华峰超纤(300180.SZ)和安利股份(300218.SZ)涤纶车用丝看好海利得(002206.SZ)。

化工产品数据。本周WTI下跌0.32%,报收49.17美元/桶,布伦特原油上涨1.46%,报收50.04美元/桶。TDI继续受供给端收紧影响,全周上涨11.39%。钛精矿上涨10.29%,预计后期将推高钛白粉价格,但国内需求端仍显乏力,钛白粉的盈利能力将承压。MDI价格上涨,聚合MDI和纯MDI分别上涨3.25%和1.52%,原料端苯胺下跌7.46%,价差扩大盈利能力增强,关注万华化学。化肥需求疲软,氯化铵、复合肥下跌,钾肥价格还需关注大合同签订情况。丁二烯受天胶价格下滑影响,价格近期也较弱,但我们仍看好天然橡胶的价格趋势向上。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。

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